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有色價格的宏觀邏輯經濟周期與實體信用擴張

2020-01-24 22:04:02来源:励志吧0次阅读

看有色价格,大的逻辑上一看经济周期定位,二看产业链供需矛盾的超预期经济周期依赖预期和数据来定位,开年以来是货币宽松预期先行,实体企业信用扩张的持续性与向企业利润传导的时滞仍有待观察

之所以这么关注实体企业的信用扩张,因为这与的消费增速息息相关从有色金属各品种的消费增速与实体经济信用扩张的方向对比来看,整体走势基本一致最近几年这一轮信用扩张的顶点出现在2017年3季度初,此前的1季度中旬、镍、的消费增速触顶,随后的2018年1季度初、的消费增速触顶如果把2017年季度作为这一轮实体经济信用扩张的顶部区域的话,尽管有色各品种之间有所分化,但基本都出现在这个顶部区域附近对应到有色价格上,除了镍以外(受到电池需求的炒作),近两年这一轮铜、铝、锌、铅的价格顶部基本上也与信用扩张的顶部同步出现今年月,用来表征实体企业信用扩张的指标——社融-M2增速剪刀差连续两个月反弹,显示实体经济的资金面有所改善,对应的部分有色金属消费增速及价格也出现了不同程度的反弹

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